华泰证券研报：看好谷歌全栈式AI生态

2025年11月25日，华泰证券发布研报指出，谷歌正构建从芯片TPU v7p到模型Gemini 3.0、再到应用层搜索与Waymo的全栈式AI生态。不同于OpenAI依赖英伟达算力与微软云设施，谷歌实现技术闭环自给自足，有效降低推理成本并推动搜索市场份额回升至90%以上。该生态已带来实际财务回报，广告现金流充裕，支撑其持续高投入研发与资本开支。华泰证券认为，谷歌抢回AI主导权的时机已成熟。免责声明：本文内容由开放智能模型自动生成，仅供参考。